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国泰君安转让上海证券控股权,为解决同业竞争问题

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五年后,国泰君安(.sh)最终决定放弃上海证券。

7月30日晚,国泰君安发布公告称,为解决同业竞争问题,拟增资扩股上海证券。增资完成后,白莲集团将取代国泰君安,成为上海证券的控股股东。

国泰君安于2014年收购上海证券时,监管部门要求在五年内解决行业竞争问题。当时,由于华泰证券和华泰证券的先例,许多人对国泰君安和上海证券的融合充满信心。

既然五年的最后期限已经到了,国泰君安的解决方案是移交上海证券控股公司。

解决了“一对一控制”和“同行业竞争”

国泰君安和上海证券的问题始于八年前。

当时,国泰君安也隶属于中央汇金公司。2011年,为解决上市公司受传统证券公司“一对一控制”制约的问题,中央汇金和上海国际集团交换并转让了宝钢所持国泰君安和申银万国证券的股份。阿提斯。申银万国(现与宏源证券合并为申万宏源)转让至中央汇金“门”,国泰君安第一大股东成为上海国际集团。

所谓“一对一控制”,是指中国证监会2008年发布的“同一单位、同一个人或者同一单位、同一个人实际控制的多个单位或者个人”[0x9A8b]。参与的证券公司不得超过二家。其中,控股证券公司不得超过一家”。根据监管层面的要求,不符合“一对一控制”要求的证券公司不得上市。

但是,在更换完成后,国泰君安仍然面临着“一个参与,一个控制”的枷锁。大股东上海国际集团还全资拥有另一家上海本地经纪公司上海证券。为了清除上市障碍,国泰证券于2014年以35.71亿元的价格从上海国际集团收到上海证券51%的股权。

老病消失了,新的疾病又来了。 2014年,中国证券监督管理委员会要求收购上海证券,要求国泰君安在五年内解决与上海证券及其子公司海河大河(后更名为“海凯证券”)的横向竞争问题。

海基证券前身为“海河大河”,是上海证券与日本大和证券的合资企业,专注于投资银行,但自成立以来一直亏损。 2014年国泰君安进入上海证券后,大和证券退出,海河大河成为上海证券的全资子公司,并更名为“海证”。

2015年,国泰君安成功上市,但“同行业竞争”的问题一直是“心脏病”。对于国泰君安等大型资深经纪公司来说,海外证券也“没有鸡肋”。因此,国泰君安首先解决了跨海证券问题。上市年度,国泰君安在上海的联合产权交易中以4.06亿元的价格公开上市海基证券66.67%的股份。中天城投的子公司最终以30.11亿元的高额收购海基证券,后来更名为中天国富证券。

收购5年,每个都很好

接下来,国泰君安的横向竞争问题仅留给上海证券。作为上海本地经纪公司,上海证券在上海地区的经纪业务中具有一定的优势,但这一优势在国泰君安面前并不明显。收购完成后,国泰君安副总裁顾宇表示,收购上海证券后,国泰君安将以“内涵发展+扩张扩张”的理念加快金融控制集团的步伐。发展“综合金融”。静脉更清晰。

当时,很多业内人士认为,参考华泰证券,所有的投资银行业务都被置于华泰联合的先例和双方的业务分工之中。国泰君安在上海证券的整合也应该向专业子公司的方向发展。

但是,结果并非如此。收购当年,表现平平的上海证券因融入国泰君安而遭遇人员“地震”。许多对上海证券市场改革抱有很大希望的中高层管理人员已离职。在接下来的几年里,国泰君安和上海证券“有自己的安全”。除了由国泰君安委任的上海证券管理层外,业务与上海证券之间并无明显区别,逐渐成为“无名一代”。

上海的一位经纪人内部人士告诉时代财经,最初的收购是一个政策因素,而不是基于业务水平,整合将是困难的。 “这两个都是上海的经纪人,而且数量非常不同。你说什么可以补充业务?”

该人士继续说道,“与销售相比,整合的难度和成本太高了。华泰证券与华泰的整合并非一蹴而就。“

百联集团接管了

因此,在5年期限的最后一刻,国泰君安提出了初步解决方案。国泰君安在7月30日的公告中表示,上海证券有意实施增资扩股,白莲集团有限公司(以下简称百联集团)等投资方将认购新资本出资。增资完成后,百联集团将成为国泰君安与上海证券控股股东上海证券之间不存在横向竞争。

据公开资料,百联集团是上海的国有重点企业。它是上海百集团,华联集团,友谊集团和材料集团合并而成的大型国有商贸流通产业集团。公司成立于2003年4月,注册资金10亿元,总资产800亿元。

百联集团的主要业务涵盖主题零售店,商场,网点,大型商店,标准超市,便利店,专业垄断及其他零售业态,经营有色金属,黑色金属,汽车,轻工,电器,木材,散装材料贸易涉及电子商务,仓储和物流,消费者服务和电子信息。此外,百联集团旗下有五家上市公司,包括A股白莲,上海五茂,第一药业和H股联华超市,复旦微电子,以及新的三板上市公司华凌。

如果此次成功收购上海证券,百联集团将落入金融业。

对于此次转让的相关事宜,时代财经和国泰君安取得了联系,但国泰君安表示,除了公告外,它无法披露任何其他信息。